巴菲特總是提前退出大牛市,在大熊市也總是等到極其悲觀時才開始入場。
前者要克服瘋狂的貪婪,後者要克服巨大的恐懼。
經過這輪大牛市和大熊市,你才會明白這需要多麼巨大的驚人毅力和非凡勇氣。

論到金融風暴,巴菲特在股東信中說:
「如果有足夠的資金可以加碼,我們反而更希望價格下跌。」
因為『價格是你所付出的;價值是你所得到的。』

市場的混亂,提供我們一個搭順風車的買進好機會。
當你在投資時,悲觀是你的朋友,而樂觀則是你的敵人。


.~.~.~.~.~.~.~.~.

低買高賣,說時容易,
實際上做起來,就如這篇文章所說,
是要克服人類兩大情緒敵人──貪婪和恐懼。

07年高峰期將大部份股票賣出後,我一直在伺機進場。
不斷告訴自己:等到下一次股災,我就會入市!

但到了 08年9月雷曼事件爆發,
恆生指數插水插到萬二點的時候,
人性的掙扎立即出現──

真是進場嗎?會不會一買就再跌?
但我告訴自己:理性,理性!
不要受情緒控制,不要被恐懼淹沒!

最後,我決定排除情緒的干擾,
按照之前在最理性的時候自訂的投資原則,
以很低的 PE值 買進我一直看好的公司。

09年3月,大笨象供股,恆生指數再插水,我想加碼。
我用理性分析:我所投資的都是優質的公司,長遠來說是一定賺的。
雖然可能會跌到更低,但現在它們的 PE 值已比八成時間為低,
只要我不是短線投機,蝕的機會幾乎等如零。

但當與一些有投資經驗的朋友討論時,立即被打沉了。
「這次股災恐怕會演變成像1929 年經濟大蕭條那樣。
這種時勢,當然是揸現金!Cash is king!」

恐懼再次出現,情緒又再掙扎──
To buy or not to buy, that's the question!!

我嘗試用 google 搜尋1929 年經濟大蕭條的文章,
卻讓我找著了巴菲特這篇文章。

「市場的混亂,提供我們一個搭順風車的買進好機會。
當你在投資時,悲觀是你的朋友,而樂觀則是你的敵人。」

對啊!現在不就是市場最悲觀的時候嗎?
現在不買還等何時?

再看經濟大蕭條的數據,其實只要長期持有,
即使在大蕭條前買入,賺的機會也是九成以上。

好,我買。

感謝神!情緒上的自律至終得著回報,
並且,回報比我預期快了很多──
毫無先兆下,熱錢入港,股市突然又回升。

兩個月內手持的股票,部份已升了100%。
但我心知這次回升只是大眾情緒所至,還沒有實質;
謹守不貪婪的原則,我將部份股票先行套現。

放了以後,恆指還再繼續升,
但我不容許自己存有「唉,早知就唔放住!」的嘆息。

因為,太多人變成大閘蟹,就是出於貪婪──
希望可以賺到最後一刻,賺到最盡。
如果我追求的是博彩式的僥倖利潤,難保一天不做大閘蟹。

我已經穩袋了一倍利潤,又留有餘種,
好應該為著自己的自律和安全利潤感到自豪、滿足。

到了7月中,乜叔物叔都說,牛市再現,股市要再回升了。
我很明白那種心態--在大牛市中,
看見順嫂戌叔都賺三五倍,唔買真是很對不起自己。

老實講,我也是心癢癢,手頭又有現金,真是很想加碼。
上星期六我甚至已經 mark 了 diary,
星期一返工第一件事就是買股價。

可是...還未到星期一,
星期日腦海已經不斷升起這兩個字:

自律!自律!

記不記得你的原則啊!!
永遠不在師奶炒股票的時候入貨!!

不是歧視師奶(事實上,有些師奶投資都好叻架)
只不過,很明顯,如果末後神真是要將財富、從外邦人的手,轉到義人的手,
絕對不是用這種基於怕執輸,人買我買的跟風方式,將財富運到神的家。

我要得著神的信任!我要成為神的器皿!

所以,我決定了繼續自律。
因為,我確信,只要我養成一個自律、有原則的投資內涵,
神看見我真的不貪婪,不恐懼,
祂絕對會讓我在大復興中,成為祂轉移財富的其中一個器皿!

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